区域经济论文

金融租赁行业的研究动态

时间:2020-11-11 14:25:12  作者:  来源:  查看:0  评论:0
内容摘要:1. 国内研究现状  由于国内金融租赁行业起步较晚,较发达国家而言尚处于初级阶段,目前我国针对金融租赁领域基础理论的研究偏晚、偏少,主要针对金融租赁宏观效应、微观经济效应、风险防控以及租赁的国际比较等方面。早期的研究着重介绍金融租赁的基本运作原理,及其对经济的影响机制。...

1. 国内研究现状

  由于国内金融租赁行业起步较晚,较发达国家而言尚处于初级阶段,目前我国针 对金融租赁领域基础理论的研究偏晚、偏少,主要针对金融租赁宏观效应、微观经济 效应、风险防控以及租赁的国际比较等方面。

早期的研究着重介绍金融租赁的基本运作原理,及其对经济的影响机制。蒋振声、 周英章(2001)就国内、国际金融租赁微观组织以及宏观管理存在的异同开展比较分 析,并就相关组织和管理的效率展开评价。史燕平(2004)以凯恩斯宏观经济分析框 架为基础,论述租赁行为和经济发展、投资、出口、就业之间的关系。

   随着金融租赁在我国的逐步推广,学术界对金融租赁研究视角也日益多样化。蔡 鄂生(2011)首先总结中国金融租赁行业发展总体情况,得出租赁行业缺乏存在缺少 统一立法、金融租赁二级市场发展不充分等正在成为我国金融租赁长远发展的外部制 约因素,指出我国金融租赁行业要在加强风险管理以及发展差异化、特色化的业务模 式,减少内部的同质化竞争等方面加强改进。段荣菲(2011)就国内金融租赁机构信 用风险的考量和相关风险控制进行分析,通过KMV模型对银行系金融租赁公司相关 风险开展实证研究,建议开发和利用信用风险数据库和相关风险度量模型、完善风险 预警系统进行应对。刘凡(2018)指出,实现融资租赁升级完善,对适应经济新常态、推进供给侧结构性改革、契合实体经济转型发展、优化资产结构、完善金融体系意义重大。马立(2014)注重分析金融租赁在促进经济转型、金融更好服务实体经济中的 作用。桑兆霞(2016)认为,制造业企业金融租赁融资倾向受到企业自身资本结构、 获得贷款以及其他融资能力、自身经营规模三类主要因素的影响。而盈利水平、未来 成长性、财务管理水平等指标虽然有可能在一定程度上影响企业选择融资渠道,但是 相关效应是有限,并不起决定性作用。企业的资本结构指标对金融租赁融资选择的影响极大,充分反映资本结构对于企业融资决策影响的重要性。同时,企业银行信贷能力与企业的金融租赁存在着明显的正向相关关系。王涵生(2010)就国际间的金融租赁发展异同开展全方位对比分析,主要是金融租赁行业发展阶段及实现路径以及租赁 结构化产品、行业税收、金融监管四个维度,同时对租赁行业和本国经济增长开展实证研究进而提出改善我国金融租赁行业发展的举措。王勇(2003)、张媛春(2003)认为较传统信贷等融资渠道而言,金融租赁可以减少小微企业资金周转压力、降低融资难度,还利于控制自身信用风险,应该成为破解企业融资难、融资贵的较好选择。 叶琴(2012)、吕利红(2013)从租赁机构、企业主体、政府部门三个角度对中小微企业通过租赁行为开展融资展开多层次研究分析。张海宁(2011)基于《巴塞尔协议 III》提出的风险管理指标体系完善,分别就拨备、资本充足率等监管指标修改对租赁 机构的盈利模式、业务规模扩张途径、风险控制观念以及自身治理结构等产生的影响,结合转变自身业务模式、与母公司业务配合、专营团队建设、信息管理体系等视角提 出租赁公司改进举措。周再清、邹晓辉(2007)立足国际上关于租赁行业的“四大支柱”理论,就国内租赁行业法律、会计、金融监管、行业税收开展对比分析,得出法律和会计基础已取得进步但要加强合规应用,金融监管和行业税收在制度、机制上存在短板的结论。

2. 国外研究现状

     国外对金融租赁的研究具有较长历史,目前国外学者关于金融租赁研究主要集 中在研究金融租赁行业与其他金融行业之间的异同、分析租赁与宏观及微观经济的相互影响、金融租赁开展业务的形式以及产品开发、金融租赁自身建设管理等方面。BeckandDemirguc.Kunt(2006)、Schnlit, (2004)主要研究金融租赁与微观经济体,分析 金融租赁对缓解中小企业融资困难的作用及如何通过金融租赁帮助中小微企业融资 发展推动经济转型发展。B1锄mey(1984)代理成本理论指出较其他融资方式而言,金融租赁实现代理成本降低的优势主要在于三点。1.金融租赁行为的实质仍然是负债行为,通过举债代替股权方式融资,对保持企业管理层股权占比有力,从而实现股权 激励的效果;2.金融租赁兼具“融资”“融物”属性,通过“融物”来实现“融资” 的效果,可以规避资金被滥用以及资产替代的风险,进而降低相关道德风险:3.金融 租赁基于“融物”的属性自然带来降低风险的效果,相应地降低了其他风险防控举措 的必要,进而导致代理成本总体下降。税收差别理论提出产生金融租赁行为的最大推 动因素在于承租企业和租赁机构都可以通过租赁行为开展合理的税收套利,或多或少地增加税收方面的经济收益。L髂向and Lcvis(1998);Mmton and Harris(1988)债务替 代理论则认为,金融租赁仅为承租企业多种融资选择中的一种。如承租企业融资需求是固定的,则金融租赁与信贷融资等各种融资形式是相互替代的。LaS硒andL州s(1998);M嬲tIDn锄d Hams(1988);等学者认为金融租赁与贷款融资在满足中小微企业融资需求时存在一定的替代关系,但是二者都需要良好的法制环境和制度基础。SudhirAm锄bal(2000)对金融租赁进行理论鸡翅研究,并在此基础上进行实践总结,总结出被广泛认可的金融租赁“四大支柱”学说,即法律、税收、会计、金融监管, 他指出四大支柱,特别是法律、税收、金融监管存在的差异是影响各国金融租赁总体 发展规模、发展速度的主要因素之一。政府、金融租赁机构、承租企业、投资者是金融租赁发展的利益相关者,需要通过形成良好的外部环境进行沟通合作,以便在行业的总体良好发展中实现各自目标。sudhir加nembal(2000)通过分析金融租赁行业的历 史发展阶段和行业发展规律将金融租赁行为总结为五阶段:金融租赁初始发展阶段、 金融租赁创新发展阶段、资产经营阶段、新型产品阶段、成熟阶段,在每个不同阶段金融租赁具有各自的特点,根据特点可以对各个国家金融租赁发展程度进行比较分析。xiaohui zhao, s删il Angelov, and Paul Grefe(2010)认为,在经济 业务全球化的背景下,金融家将在信息系统帮助下,在整合全球化的资产信息中起到 重要作用,并介绍了金融家主导的金融租赁模式。 


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