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山东省战略新兴产业发展金融政策支持效率问题分析

时间:2020-9-23 13:03:04  作者:  来源:  查看:0  评论:0
内容摘要: (一)阶段一:企业未能合理利用金融支持资金     通过对阶段一的金融支持效率测算可以看出,山东战略新兴产业的金融支持效率还不尽如人意,数值小于 1,在非有效状态下。这就意味着,其管理机制还不够成熟,无法妥善统筹资源,拖累了经济建设的步伐。而以时间走向作为切...
 (一)阶段一:企业未能合理利用金融支持资金

    通过对阶段一的金融支持效率测算可以看出,山东战略新兴产业的金融支持效率 还不尽如人意,数值小于 1,在非有效状态下。这就意味着,其管理机制还不够成熟, 无法妥善统筹资源,拖累了经济建设的步伐。而以时间走向作为切入点,整体规律也 显得较为混乱、模糊,很难做出清晰可靠的判定。而就分解环节而言,只有 2016 年 的 PTE 值超过 SE,剩下几年 SE 都在 PTE 之上,从中不难发现,在阶段一,山东应 当更为科学、合理地调拨资金,做好研发工作,致力于管理水准的优化与改善。 

(二)阶段二:未能实现产值和效益最大化

    通过对阶段二的金融支持效率测算可以看出,测算出的效率指标也在 1 之下,是 非有效状态,意味着企业还无法高效、科学地实现资源转化,创造最丰厚的效益,为 经济建设做出最大贡献;就时间趋势而言,也显得起伏不定。从分解部分来看,同样 均是 PTE 小于 SE,在阶段二中则应考虑有效发挥生产效益最大化。 

  (三)阶段三:未能实现投入与产出的最优化

    通过对阶段三的金融支持效率测算可以看出,山东省新旧动能转换过程中战略性 新兴产业在该阶段金融支持效率均小于 1。这就意味着,当地的产值还有很大的进步 空间,成本也有削减余地,暴露出了大量的短板与不足之处,有待改进。在一三到一 五年间,金融效率逐步下滑,20162017 又有所回升,表明随着时间的推移,其效率 正在逐步提升。 

    (一)创业投资引导基金缺乏有效性

      引导基金的创办,能为新兴产业带来资金上的有力臂助,缓解资金压力,焕发出
更为旺盛的生命力,立足于不败之地。可就实际情况来看,这类资金根本没能发挥出
最大的作用,暴露出了不容忽视的盲区与薄弱点:一是运作模式过于僵化、死板,不
够灵活。要知道,这类资金大多由国企调配,管理态度存在偏差,制约了其灵活性,
也给投资工作带来了很大的困扰;二是引导对象无法带来最丰厚的回报。这类资金创
立的出发点,在于强化政策落实力度,着眼于整个社会;而投资管理者们的目光还在
局限在利益上,无法迅速调整心态。想要扭转这样的困境,就要做好监管工作,以起
到鞭策的效果,密切关注资金动向,让这些基金能够为优质的种子企业带来帮助。
  (二)利息补贴和政策性贷款支持力度较弱
      不可否认的是,在政府的引导与规范下,给新兴产业带来了广阔、肥沃的生存土壤,对创新项目的支持力度也在不断变大,倾斜了大量的资金。笔者查阅了相关资料 
后发现,国内在科研方面的投入,从规模上看节节攀增,这也是经济实力雄厚后的必
然表现。可就比值上来看,政府对科研方面的拨款力度就显得不是那么坚定,始终徘
徊在原地。在笔者看来,政府应当投入更多资源与精力,推动科研项目的展开。
  而在政策性贷款环节,银行也只青睐、关注大项目或政府项目,因为这类项目更
为可靠、稳妥,就算出现偏差也不会给自身带来损失,在与企业协作时,也以大公司
为首选合作目标。可就实际情况来看,很多新兴企业还在上升期,资本力量薄弱,根
本不具备足够的资质跨过贷款门槛,也被银行拒之门外;不仅如此,这类企业可供质
押的资产也十分有限,又难以寻求到可靠的担保方,银行为避免风险,担忧项目失败
出现难以挽回的损失,而不愿向这类公司融资。
  (三)银行信贷与战略性新兴产业存在错配

现阶段,在政府的引导与规范下,银行也给新兴产业带来了更有力的资金援助, 贷款额度节节攀增,涨幅也越来越大。然而,在诸多客观条件的制约下,双方还存在 明显的错配状况,无法维持紧密、和谐的协作关系,在一致的步调下前行。笔者将其 梳理为如下几个层面:一是规模错配。在国内银行业,被大型银行牢牢掌握着主导权, 业务重心也更倾向于大规模贷款业务。可战略性新兴产业中,主流的还是中小公司, 无法得到银行的最大支持。现阶段,受益最大的还是少数从行业中脱颖而出的佼佼者、 大公司,中小企业还没能摆脱资金匮乏的窘境,陷入了举步维艰的境地。二是质押物 错配。简单说来,新兴产业的固定资产十分有限,最大的财富源自无形资产,如专利 权等,很难用来抵押,得到银行的信赖。三是风险错配。毫无疑问,新兴企业在成长 壮大的道路上,还面临着诸多阻碍与考验,稍有差错,企业就有可能被市场所淘汰, 让银行出现大批坏账,遭受难以挽回的损失。

      不仅如此,这类企业也很难从证券市场中获得资金支持。一来,新兴公司就算顺
利跨过上市门槛,市值也十分有限。笔者在查阅了相关资料后发现,信息类产业的市
值还远远无法媲美传统行业。除此之外,国内的证券市场条件还不够成熟,规则上存
在盲区与漏洞,最为主观的无疑是上市年限。国内中小板、创业板市场中,企业进军
相关产业的平均年限远超国际水准,显得十分漫长。而且我国为了给中小公司带来最
大的支持,也相继摸索出了一系列具备高度针对性与可操作性的融资规划,可仍然存
在很大的局限性,根本无法辐射到整个新兴产业的所有公司。当然,信用机制的缺失
也给企业的壮大带来了不容忽视的困扰,监管力度薄弱,形成了不健康的风气,各类
违规现象屡禁不绝,也没能打造出成熟、全面的评级、担保等机制。

(四)新兴产业直接融资难

    直接融资能使企业以较低的成本获得稳定的可长期使用的资金,是企业融资渠 道。目前山东省上市公司数量不多,通过资本市场获得的资金少,不利于企业融资的 多元化及融资结构调整。上市有严格的标准,战略性新兴企业多处于种子期、初创期, 盈利能力还达到不到上市要求,正因为如此,风险投资、股权投资等投资的退出机制 还不完善,障碍企业融资。全国中小企业股份转让系统即“新三板”的运营,是国家 建立多层次资本市场的新举措,“新三板”为创新型科技企业提供股份上市交易,而 战略性新兴企业中有很多创新型科技企业,但山东省正积极申请加入“新三板”扩容 试点,短期内战略性新兴企业还不能利用这一新资本市场。
  发行企业债券也是当前企业直接融资的重要途径,同上市类似,发行债券也具有
一定的标准,从企业规模到企业利润都有明确规定,并且审批程序也相当复杂。战略
性新兴企业难以在缺乏资金的发展阶段运用债券发行融资,债券融资未能有效发挥对
战略性新兴产业的支持功效。
  (五)民间资本利用不充分
  如今,国内经济空泛繁荣,市场条件也趋于成熟,金融政策不断推陈出新,在革
新的道路上前行,这也让大量的民间资本涌现,为市场源源不断地注入新鲜血液。安
徽省更是推行了相关政令,以起到引导、规范的效果,为民间资本打造阳光、健康的
市场氛围。从政府的态度来看,民间资本应当把安全放在首位,选择更加稳妥、可靠
的投资项目,可很多投资方却没能响应政策的号召,大量资产涌入了小贷、村镇金融
等领域,而这类机构大多不具备足够的风险抵御力,也很难妥善调度资金,创造最为
丰厚的效益,这也导致整体的投资环境不尽如人意。不仅如此,这类机构受限于地理
条件,大多汇聚在经济落后的地方,这就导致民间资本无法为新兴产业带来足够的支
持,缓解资金压力。
  (六)金融中介对战略性新兴产业认识欠缺
      战略性新兴产业在国内问世时间不长,人们对其还感到较为陌生,各类金融机构
还没能迅速接纳、认可这些产业,在认知上还显得十分片面、浅薄,也就无法制定最
具针对性与可操作性的金融业务。而用落后的理念与新兴产业接触,难免会以实际情
况脱节,出现偏差,拖累新兴产业前进的步伐。虽然诸多金融中介机构已经开始认识
到新兴产业的意义所在。可就其所提供的金融支持实际情况来看,真正带来的支援力
度却十分有限。各类金融中介机构为创造最为广阔的盈利空间,避免出现坏账,始终
抱有很强的警惕心,态度十分保守、稳健,而在瞬息万变的市场环境下,新兴产业无
疑具备着庞大的风险,而研发成本又极高,又很难判定其未来的走向与效益,而中小
公司又不具备足够的资产用来质押,在这样一系列客观条件的制约下,各类金融中介机构就很难对这类企业予以足够的信赖,调拨更多资金实现其融资诉求。而失去了金 
融中介机构的支持,就减少了战略新兴产业相关企业融资渠道受阻,资金链断裂,被
市场所淘汰。不仅如此,担保机构的专业水准也参差不齐,无法帮助其扭转这样的困
境,给新兴企业带来了很大的困扰,无法得到广阔、肥沃的生存土壤。

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