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企业并购后整合理论研究概述

时间:2013-5-6 13:21:43  作者:  来源:  查看:171  评论:0
内容摘要:并购后整合是目标企业和并购企业在发展战略、资产债务、生产经营、组织结构、规章制度、人力资源和企业文化等多方面的调整匹配,培育和提高并购后企业的竞争能力,从而实现并购增值的一系列活动的总称(焦长勇,2002)。玛莎管理咨询公司( Hedge,  199...

并购后整合是目标企业和并购企业在发展战略、资产债务、生产经营、组织结构、规章制度、人力资源和企业文化等多方面的调整匹配,培育和提高并购后企业的竞争能力,从而实现并购增值的一系列活动的总称(焦长勇,2002)。玛莎管理咨询公司( Hedge,  1998) 通过对20世纪90年代的140起并购事件从收购价格、战略意图和并购后整合管理与并购效果的关系三方面进行研究,发现并购后整合对于并购效果有直接影响。可见只有将并购双方通过相同点或相异点的有效组合,重组直至融合,才能更好实现企业预期目标。    

 

整合可分为并购前整合和并购后整合两个方面,前者是企业资源整合的常态,可发生在任何时间内,可以认为企业的生产经营过程就是企业资源不断整合的过程。常见的有效使用和积累内部资源的基本方式包括企业资源的动态配置、动态互补、动态协调等内容。后者是外部资源内部化的过程,是外生的。对重组或被重组的企业来讲,不是只获得某些资产,而是通过获得某些资产来增强或更新企业的竞争优势,需对变化了的环境做出有效反应。外部资源内部化就是指把新获得或新构建的资产与现有资产有机的整合,灵活地组织起来,刁能产生可持续的竞争优势。并购后整合包含内容极为丰富,涉及到企业的方方面面。   

 

 从国内外学术界对企业资源整合的研究成果看,并购整合研究的理论水平与企业并购实践的发展基本上是一致的。西方学术研究大致可以分为以下四个学派,即过程整合学派、资本市场价值学派、组织行为学派以及战略管理学派。    

 

各个学派研究的侧重点有所不同,各有优缺点随着整合实践的加深,整合理论也随其逐步发展。过程整合学派将并购看作是多维度整合过程,考虑战略依赖程度和组织独立性,但对于整合机理未做研究。资本市场价值学派认为企业并购是重新配置资源的有效形式,并以此来创造更高的价值,但是成立假设过于苛刻,并建立在单一并购基础上,对于研究显示问题有一定局限性。组织学派的理论与过程管理学派的观点有先后衔接的地方,但是过于强调人对于组织的影响。而战略学派过度强调战略任务对并购绩效的影响。

 

对于大公司来讲,能够做并购,并且能够把并购做好,是其发展的一项基本功(邵宁,2010)就过程而言,并购后整合是公司并购价值创造成功与否的最重要的决定性因素,保证了并购双方战略性资源和能力的转移与利用,是价值创造的来源和并购成功的重要保证。


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